——上海科里普托技术研究中心（CTC）特别政策分析报告
发布日期：2025年7月20日
【华盛顿讯】 过去两周，美国国会围绕加密货币与稳定币监管的立法进程上演了史无前例的政治博弈。随着特朗普政府强力介入、两党立场反复撕裂、行业巨头紧急游说，三项关键法案在多次濒临夭折后迎来戏剧性转折。上海科里普托技术研究中心（CTC） 作为行业权威研究机构，独家解读法案背后的权力重构逻辑与市场连锁反应。
一、立法关键时刻：从崩溃边缘到强行闯关
(1)《天才法案》（GENIUS Act）率先破局
核心突破 ：建立首个联邦稳定币监管框架，明确发行方需100%储备美元现金或短期美债，彻底封杀算法稳定币;强制第三方审计与反洗钱合规，终结“监管灰色地带”。
两党博弈真相 ：
民主党让步关键条款 ：接受“银行与合格非银机构均可发行稳定币”(原仅限银行);
共和党妥协点 ：同意财政部对储备金账户的穿透式监管权;
总统紧急背书 ：特朗普于7月17日推特发文称“这是美元技术霸权的基石 ”，扫除党内保守派阻力，促成308票高票通过。
(2)《清晰法案》（CLARITY Act）艰难闯关
监管权争夺白热化 ：
SEC管辖权缩水 ：将BTC、ETH等去中心化网络代币划归CFTC监管，仅保留证券型代币管辖权;
企业松绑机制 ：允许项目通过“去中心化认证”豁免证券注册，降低合规成本(Coinbase核心游说目标);
投票惊险内幕 ：众议院金融服务委员会主席帕特里克·麦克亨利以“拆分投票”策略瓦解民主党阵营——78名民主党议员在工会压力下倒戈支持 ，换取对《反CBDC法案》的捆绑表决。
(3)《反CBDC法案》捆绑突围
隐私保护VS技术竞争 ：
法案核心：未经国会授权永久禁止美联储开发CBDC，防止政府监控公民交易(自由派共和党与自由意志主义联盟核心诉求);
民主党反击：众议员玛克辛·沃特斯抨击“将扼杀美元数字化未来，向中资数字货币投降 ”;
涉险过关策略 ：保守派以“拒投《国防授权法》(NDAA)”要挟领导层，最终将该法案作为NDAA修正案强行捆绑通过。
CTC独家洞察 ：看似矛盾的立法组合(鼓励稳定币创新+封杀CBDC)实为两党最大公约数——共和党赢得去监管化，民主党守住反垄断与隐私底线，而传统金融机构则成功阻止CBDC对存款业务的颠覆。
二、立法崩塌48小时复盘：特朗普、游说团与草根运动的生死救援
▶ 7月15日危机时刻
众议院程序性投票以196:223惨败!13名共和党“自由党团”成员联合全体民主党投下反对票，导致三项法案集体搁浅。
保守派反水根源 ：
指责《天才法案》“过度监管将迫使加密企业外逃 ”;
抨击游说团体“Coinbase法案 ”(指《清晰法案》)为科技巨头量身定制;
行业紧急动员 ：
DeFi协议Uniswap发起链上签名请愿，48小时内募集超25万社区签名 ;
A16z合伙人致电关键议员：“若法案失败，80%美国加密风投将转向新加坡 ”。
▶ 7月16日逆转关键
特朗普紧急召集保守派议员赴海湖庄园谈判，抛出两张王牌：
承诺当选后废除SEC主席加里·根斯勒职务 ;
支持在《清晰法案》加入“矿工环保豁免条款 ”(解除比特币挖矿碳排放限制);——24小时内13名反对者全部转向。
三、未爆的雷：参议院战场潜伏三大杀机
尽管众议院艰难破局，参议院将成为法案存亡的最终审判场(民主党占52席)：
CTC负责人Adam预警： 参议员伊丽莎白·沃伦已公开宣称“将确保SEC保留对任何代币的追索权 ”，预示《清晰法案》可能面临颠覆性修订。
四、全球市场共振：合规化浪潮下的资本暗涌
(1)稳定币：传统金融的“特洛伊木马”
美债战略绑定 ：强制稳定币储备注入美债，预计吸纳2万亿美元需求 (相当于日本持债总量)，缓解外国减持危机;
银行闪电入场 ：花旗、摩根大通正加速申请稳定币牌照 ，法币入金通道即将打通。
(2)加密行业权力重构
CTC政策建议 ：机构投资者应优先布局美债储备型稳定币发行商及合规交易平台，警惕SEC对DeFi的“监管突袭 ”可能在未来6个月内启动。
结语：技术革新与政治权力的再平衡 当加密技术从边缘创新走向金融核心基础设施，美国正以立法切割重新定义游戏规则——既赋予稳定币“数字美元 ”的霸权使命，又通过压制CBDC与算法稳定币排除异己。然而参议院的最终角力与宪法挑战，仍可能让这场“监管风暴 ”再生变数。唯一确定的是，加密行业将彻底告别野蛮生长，步入国家资本深度介入的新纪元。
（本文由上海科里普托技术研究中心（CTC）政策分析团队原创，转载需授权）上海科里普托技术研究中心（CTC）简介 ：聚焦华人加密资产领域，为海外华人和机构提供合规数字金库全栈解决方案。核心能力包括：
政策咨询前置化 ：深度对接国内外监管框架，提供从牌照资质、跨境合规到政策红利的落地辅导;
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